特斯拉股票太便宜了 它应该开始回购自己的股票
Futurefundactiveetf联合创始人加里•布莱克（GaryBlack）给特斯拉董事会写了一封信，建议如何利用公司日益增长的现金储备。
他希望他们回购特斯拉（Tesla）股票。股票回购可以提振任何股票。毕竟，公司只是股票的另一个买家——当买家超过卖家时，股价就会上涨。
布莱克在信中写道:“特斯拉的股价目前处于新冠肺炎疫情以来的最低(市盈率)。”“鉴于目前的投资信用评级，我们认为应该强烈考虑至少100亿美元的大规模股票回购。”
标准普尔全球评级公司（S&PGlobalRatings）最近，特斯拉的债务评级被提升到投资BB。投资信用评级在一定程度上意味着特斯拉有更多的方式获得低成本资金。
在布莱克写信给特斯拉之前，特斯拉的股价经历了一段艰难的时期。该公司的股价在这封信发出前10个交易日内下跌了近25％，2023年预期收益的市盈率不到37倍。
这是近年来特斯拉股价的最低水平。2020年3月，该股市盈率约为30倍，与新冠肺炎有关的封锁措施有效关闭了美国经济。
回购只是任何公司使用自由现金流的一种方式。理论上，当现金支出的最大潜在回报是公司自己的股票时，它们的效果是最好的。如果钱有更好的用途，企业就不应该回购股票。
成长型公司通常不回购股票，因为他们从新产能中获得的回报通常非常高——比购买自己的股票更高，而且他们需要现金来支持增长。
特斯拉作为一家制造公司，处于有趣的境地。华尔街预计，特斯拉的销售额将在未来三年内每年达到25%％随着速度的增长，电动汽车巨头预计将产生约550亿美元的自由现金流。这是一大笔钱。至少在分析师看来，特斯拉不需要现金来支持增长。
这就解决了成长型公司不回购股票的第二个原因。第一个原因是什么？根据布莱克的计算，特斯拉股票回购的平均年回报率约为24％。这对任何股票都是相当不错的回报。
然而，这并不能解决为什么特斯拉应该在近190亿美元的现金余额中回购部分股票的问题。巴伦资本（BaronCapital）罗恩，首席执行官•巴伦（RonBaron）最近分析了特斯拉新工厂的经济效益。他说，特斯拉每年从一家70亿美元的工厂赚取150亿美元。建立工厂和增加产量需要一段时间，但这个数字的内部回报率将接近100％。按照这个计算，特斯拉应该尽快建厂。
然而，这只是一种金融模式。Canaccord分析师乔治•吉安纳里卡斯也不确定特斯拉是否应该回购股票。
“我们估计特斯拉未来的增长机会非常强劲。如果管理层能够在特斯拉的许多领域（包括电动汽车、储能、太阳能、自动驾驶、（人工智能）超级计算机和机器人）仔细配置资本，公司的长期股东将获得更好的回报。“特斯拉的领先地位和增长将通过向这些业务分配资本来扩大，这比通过回购实现的短期反弹更好地利用资本。”
也许特斯拉董事会支持股票回购。然而，董事会可能会批准部分100亿美元。这将增加公司的灵活性。
回购授权不要求董事会立即回购股票。该公司可以是一个机会主义者。布莱克补充说：“当短期噪音降低股价时，特斯拉管理层可以回购更多的股票，就像现在发生的情况一样。”当股价上涨时，我们预计特斯拉回购的股票将会减少。”
可能不会很快做出决定。回购问题可能会在公司定于10月19日举行的第三季度收入电话会议上提出。
截至上周五，特斯拉股价自今年以来已下跌37英镑％，标准普尔500指数和道琼斯工业股平均价格指数分别下跌233％和17％。2022年，罗素3000指数中的汽车和汽车零部件股平均下跌约38％。
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