投教精品 | 宽基细说科技创新50指数
中共第二十届全国代表大会报告指出，必须坚持科学技术是第一生产力、人才是第一资源、创新是第一动力，深入实施科学教育振兴战略、人才强国战略、创新驱动发展战略，开辟新的发展领域和轨道，不断塑造新的发展动力和优势。科技创新委员会定位为“面向世界科技前沿、主要经济战场和国家重大需求”，优先服务于符合国家战略、突破关键核心技术、高市场认可度的科技创新企业。科技创新委员会市场聚集了一批集成电路、生物医学、高端设备制造等领域的科技创新企业，“硬技术”逐渐出现，为服务国家创新驱动发展战略、服务实体经济优质发展、增量改革推动资本市场基础体系改革发挥着不可或缺的作用。
2020年7月23日，上海证券交易所和中国证券指数有限公司正式发布上海科技创新板50指数实时市场，以更好地表现科技创新板最具代表性的科技创新企业的整体表现。
“科技 “龙头”硬核属性
科技创新50指数旨在反映科技创新委员会的市场证券表现，丰富上海证券交易所的多层次市场指数体系，为市场提供投资基准和指数产品目标。科技创新50指数汇集了科技龙头企业，由上海证券交易所科技创新委员会市值大、流动性好的50只证券组成，反映了一批最具市场代表性的科技创新企业的整体表现。
科技创新50指数以硬科技为重点，指数成分股基本包括各细分行业的龙头科技企业，前五名权重总额为32.46%，前十名权重总额为48.67%。
表1：科技创新50指数前十大权重股
科技创新50指数成分股的行业分布也体现了相对鲜明的科技特色。从中证一级行业来看，属于工业、信息技术、医药卫生的上市公司权重占近90%；从二级行业来看，工业上市公司集中在电力设备(25.05%)和机械制造(8.16%)；信息技术行业上市公司集中在半导体(34.65%)和计算机(7.46%)、电子板块(4.11%)。科技创新50成分股企业R&D支出占营业收入的50%以上，企业长期稳定的高R&D投资将为企业未来发展提供强有力的推动。
图1：科技创新50指数行业权重分布
2022年12月30日，科技创新50样本市值覆盖率为41%，所选样本市值基本排名科技创新板前30%。科技创新50指数样本平均总市值约478.53亿元，70%以上的股票不足500亿元，各市值区间权重分布相对均衡。
利润和增长属性突出
科技创新板开市后引入新的交易机制，包括放开涨跌限制、引入价格申报范围限制、优化盘中临时停牌机制等。总体而言，科技创新板市场运行稳定，市场流动性水平与板块定位、投资者适宜性、交易制度安排等基本适应。自2019年12月31日指数基日以来，科技创新50指数年化波动率为31%，整体波动率呈下降趋势。2020年、2021、2022年年化波动率分别为44%、24%和27%，与2020年相比，2021年和2022年指数极度下跌的天数较少，从侧面反映了科技创新板市场价格发现效率的提高。
图2：科技创新50指数点
表2：科技创新50波动率和极端跌幅的天数
科技创新50指数盈利能力优异，成长属性突出，指数成分股营业收入同比增长约35%。
图3：科技创新50指数营业收入同比增长
（2021Q3-2022Q2）
市场青睐指数产品
科技创新委员会始终坚持世界科技前沿、经济战场、国家重大需求，主要服务于国家发展战略，突破关键核心技术，市场认可高科技创新企业，不仅在资本市场体系创新中具有里程碑意义，而且承担资本市场高质量发展的首要任务。上证科技创新板50指数作为最能代表科技创新板企业的宽基指数，也将继续为投资者提供投资决策的衡量基准和投资目标。
