财说 | 两年巨亏百亿，前新能源汽车第一股北汽蓝谷怎么了？
记者|陶知闲
前新能源汽车第一股北汽蓝谷(600733).SH）又暴亏了。
年报显示，2021年北汽蓝谷营业收入86.97亿元，同比增长65%；净利润为52亿元。这不是北汽蓝谷业绩第一次“雷霆万钧”。2020年，受疫情、市场竞争加剧等因素影响，公司亏损64.64亿元。近两年，北汽蓝谷亏损100多亿元。
为什么处于行业风口的北汽蓝谷接连暴雷？这家公司的出路在哪里？
业绩连续两年暴雷
北汽蓝谷核心子公司北京新能源汽车有限公司成立于2009年，是中国第一家独立经营、获得新能源汽车生产资质的企业。
北汽蓝谷的发展符合正确的时间和地点。在新能源产业发展初期，依托强大的股东背景，叠加在线叫车快速发展机遇，公司以A0、A00经济入门级车型为出发点，依靠低价快速抢占市场，特别是在出租车、在线叫车等纯电动汽车市场，公司代表车型为EC系列，价格约6万元。
北汽蓝谷在新能源汽车发展初期处于绝对王者地位。2020年前，公司新能源汽车销量遥遥领先。在纯电动汽车领域，公司2019年销量15.06万辆，在国内纯电动汽车销量中排名第一。2013年，公司纯电动汽车销量为1628辆，7年内销量增长90倍以上。凭借出色的表现，公司于2018年成功借壳上市，成为国内新能源汽车第一股。
然而，在优秀的开局之后，北汽蓝谷却逐渐落后。
对于2021年的巨大损失，北汽蓝谷解释说，受新冠肺炎疫情和原材料供应的影响，公司的生产和销售没有达到预期，现有毛利无法覆盖固有成本，对业绩的影响约为20-25亿元；为实现产品向高端转型，全力推进ARCFOX极狐品牌推广和渠道建设，增加品牌传播、广告运营等销售成本。对业绩的影响约为17亿元；公司继续建设自主技术能力，增加研发投资，研发费用对业绩的影响约为12亿元。值得一提的是，公司还计提了固定资产和无形资产减值13.07亿元，转回坏账2.13亿元，影响2021年合并利润总额10.94亿元。
成也补贴失败也补贴
北汽蓝谷对2021年因疫情因素造成损失的解释有些站不住脚。2021年，中国汽车产销分别完成2608.2万辆和2627.5万辆，同比增长3.4%和3.8%，结束了连续三年的下降趋势；同期，新能源汽车销量完成350.7万辆，同比增长1.65倍，连续七年位居世界第一，其中纯电动乘用车产销分别为276万辆和273万辆，同比增长179%和174%。新能源汽车的渗透率已达14.8%。很明显，2021年整个新能源汽车产业发展火爆。
面对真正的市场竞争，北汽蓝谷没有核心竞争力。汽车本身属于消费品。归根结底，企业的竞争力仍然需要得到C端消费者的认可。长期处于B端业务“舒适区”的北汽蓝谷并没有抓住行业发展的机遇进入C端市场。2019年，公司销售的15.06万辆车中，约70%成为公司业务，C端消费者购买收入仅为30%。
自2020年以来，随着网约车行业进入成熟期，北汽蓝谷销量惨淡。2021年，该公司生产了6369辆汽车，比2020年(13224辆)严重受疫情影响下降51.84%；销售26127辆车，与2020年基本持平(2020年销售25914辆车)，不到2019年的20%。公司销量暴跌的原因是低端产品不被市场认可，在C端市场没有竞争力。2021年公司毛利率为0.81%，基本以制造价销售。2020年毛利率低至-28.82%，卖一个亏一个。即便如此，销量还是没有改善。
政府补贴急剧下降也是北汽蓝谷持续巨额亏损的原因之一。2018年和2019年，公司净利润为1.55亿元和0.68亿元，同期分别获得政府补贴9.18亿元和10.42亿元，扣除后净利润分别为7.29亿元和8.74亿元。2020年和2021年，受新能源汽车补贴政策急剧下滑的影响，公司政府补贴仅为1.13亿元和1.3亿元。
“看不到希望”的未来
为了扭转下降趋势，北汽蓝谷成立了新品牌ARCFOX（极狐）。极狐是公司的高端纯电动品牌。该车型以未来的技术、精致的设计、舒适的空间和卓越的质量为卖点，计划建立高端品牌形象，优化产品结构，提高盈利能力。
但极狐推出后销量低于预期。此前，北汽蓝谷董事长刘宇曾设定2021年极狐销量突破1.2万辆的目标，实际上只交付了4993辆。今年前2月，北汽新能源销量为3385辆，其中极狐阿尔法T销量为588辆，极狐阿尔法S销量为789辆。
北汽蓝谷也开始走合作之路。仅2021年，公司就三次宣布与外部企业合作，其中4月份与广汇汽车合作，主要围绕极狐汽车销售和售后服务，共同打造新能源汽车服务网络；6月份与阿波罗智能合作，主要围绕汽车智能技术在极狐汽车中的应用，提升智能驾驶体验；9月份与华为合作打造“ARCFOX“极狐”和“极狐”HI联合品牌，开发全系合作车型产品，通过华为线上线下渠道销售。
需要指出的是，为了促进与华为的合作，北汽蓝谷专门设立了极狐阿尔法S华为HI版（预售价38.89万元起）。该车型将是第一款配备华为智能汽车解决方案的全栈车型，也是第一款配备华为鸿蒙OS系统和华为高级自动驾驶ADS系统的大规模生产车型。由于交货时间的反复延迟，该车型受到了消费者的质疑。
近年来，新能源汽车产业已经从原来的政策转向市场化。在此期间，汽车制造业的新力量不断推出新品牌和新产品，传统知名汽车原始设备制造商的新能源步伐也在加快，北汽蓝谷的时间不多。
